根据央行公布的经济数据：今年第一个月，央行对实体经济发放的人民币贷款增加2.51万亿元。同比多增1.04万亿元。分部门看，住户部门贷款增加6075亿元，其中，短期贷款增加1292亿元，中长期贷款增加4783亿元。

　　央行发布数据表明，2015年个人购房贷款、房产开发贷款、地产开发贷款等在内的房地产贷款余额为21.01万亿元，同比增长21%，增速比上年末高2.1个百分点。

　　那么今年货币持续宽松，对房价将产生哪些影响呢?

  货币放水对房价的直接影响  

　　1月份信贷猛增有着多重原因，而其中房贷数额的大幅增长更值得关注，同比去年1月全国商品房成交继续保持较高速增长，此前系列购房优惠政策的作用已经显现，房价上涨的势头已经从一线城市蔓延到各二线省会城市及三四线旅游城市。

　　数据显示，截止2016年1月中国的广义货币M2总量已达141.6万亿，是2008年的3倍左右，1月M2增速重返14%，是GDP增速的2倍左右，这意味着今年货币政策朝向实质性宽松。

　　中房指数近年的百城房价走势图，房价涨落与货币政策调整密切相关，货币宽松与否是影响房价水平关键因素，2009年全国房价普涨，部分城市暴涨，2014年全国房价回落，皆与货币宽松或收缩直接相关，资产价格水平将会因为货币加大放水而不断推高，水龙头就在央行的掌控之中，因此“稳健”或“适度宽松”的货币政策对楼市的影响大不同。

  为何房贷会变得如此宽松  

　　基于稳增长和去库存等需要，央行货币加大放水，今年信贷政策将持续宽松，房贷总量很可能再创新高。从国内资产负债表的角度来看，地方政府和企业的债务负担较重，需要去杠杆，化解风险，而家庭债务率与发达国家有明显差距，还有加杠杆的空间，为此住房贷款会比以往宽松。

　　不过家庭房贷若过度宽松，势必将会出现过多超前住房消费，一方面影响其它消费，同时形成需求透支，此外投资比例也将会有所提高，而美国次级债危机是前车之鉴，因此房贷宽松也会有度。

  2009年房价暴涨的情形是否会再现?  

　　尽管货币投放会向实业重点倾斜，但流向房地产行业的数额也会增加，其副作用是将进一步推高部分城市资产价格水平，继续吹大房地产泡沫，从而加大金融风险。高房价的风险迟早会提上日程，因此货币政策需要在其间寻求平衡。

　　近年来银行不良资产不断攀升，为规避潜在的金融风险，银行对房企惜贷意愿较强，因而直接贷款一直在减少。房贷利率下调，银行的利润空间降低，同时部分城市高房价的风险已突显，商业银行的逐利性以及对风险的敏感性决定了其对房贷规模的控制，若上半年市场加速火热，房贷放量过大，则下半年有所收缩也是难免的。

　　从去库存角度来看，房贷分布的结构性调整和总量增加同样重要，预计政策会向库存严重的三四线城市有所倾斜，在一定程度上缓解房价下行的压力，综合研判，2009年部分城市房价暴涨的情形不会再现。

  央行加大放水　房价走势已定  

　　春节前央行与银监会下发通知，下调不限购城市的购房首付比例，其中首套房首付比例最低可以降至20%。对于购房者来说，首套房的利率折扣将明显增加，贷款也会比此前更为便利，再加上之前的利率下调已使得购房成本降至历史最低，政策性红利值得把握。

　　预计3月的两会报告里还会披露今年M2增速计划，这将直接影响房价走势。若今年央行货币加大放水，一线城市和旅游地产的房价明显上涨将难以避免，目前房价基数较高，即便涨幅看似不如以往，而数额还是很大的，因此对于自住改善型购房者而言，早买当然比晚买更好。

　　同时也要清醒地意识到货币不会一直放水，一旦明后年有所收缩，房价也将随之调头，后期风险不容轻视。若想找到好的投资机会，从中获得稳定的收益，那么购房投资的专业水平就显得十分重要了。

　　(作者：冯国亮——房地产与人居学者、专业购房导师 CCTV《城建与楼市》首席地产顾问、中国健康生态人居联合会执行会长)