近年来，全国的房地产市场开发企业的毛利率和净利率分别以年均下降约2.5%和1%的速度快速走低。2015年行业利润率很有可能击穿10%的红线。

　　最新数据显示，剔除数据不全房企，沪深港三市82家上市房企净利润总计860.4亿元，同比增长6.09%，但从全行业来看，净利润指标可能并不好看。

　　那么，利润都去哪儿了?上述82家上市房企的资金成本总计582.15亿元，同比增长26.9%，为净利润的68%;利息支出为347.01亿元，同比增长17%，为净利润的40%以上。

　　若不考虑公允价值变动收益、营业外收支等因素的话，可以简单理解为，营业收入减去营业成本等于营业利润，营业利润减去所得税费用等于净利润。”宋延庆向记者表示，而营业成本包括开发成本、利息支出、三项费用(销售费用、管理费用和财务费用)、营业税及附加等。

　　而在开发成本中，土地费用占比最大，资本化的财务费用(资金成本)占比也相对较高。不同企业、不同项目的土地成本占比相差非常大。值得注意的是，近年来利息支出和三项费用侵占净利的比例也都在增加。

　　而且，房地产行业的龙头企业一样难以避免利息支出快速增长的局面。近年来，算上信托、基金等，房企有息负债加权平均息率是10%左右。从成本角度来看，未来的房产市场，将是比拼“精巧”的时代，谁的费效比低，谁的价值链上利润源就多，谁就更有降价的底气。