在房地产众多债权人的同意后，顺利完成债务重组，是融创中国接盘佳兆业的关键，但旅游财富网获悉，佳兆业目前正面临650亿元的有息负债，较去年年中涨了一倍多，巨额债务有可能成为压垮本次交易的最后一根稻草。

　　本月初，佳兆业与融创中国发布联合公告称，融创中国将以23.75亿元的价格收购佳兆业在上海珈荣湾、青湾、赢湾、城湾4个项目。如果本次交易完成，融创中国将在上海新增超过35万平方米建筑面积的土地储备。

　　这4个项目中，上海赢湾地理位置最为优越。这个目前名为佳兆业上海浦东金融中心的项目位于浦东花木，是4个项目中唯一的商办物业，总建筑面积接近5万平方米。项目由佳兆业于2013年5月经过140轮激烈竞价，以15.05亿元高价夺得，楼板价达到30163元/平方米。

　　由于融创为上述4个项目完成交易设置了多个先决条件，包括目标公司的股权质押及其他产权负担已解除，目标公司任何股权和资产限制获撤销，涉及目标公司的法院和仲裁争议已撤回等等，这意味着如果没法获得债权人的同意，佳兆业无法向融创完成项目出售。

　　尤其更重要的是，如果上述交易无法完成，也意味着融创无法为佳兆业注入资金缓解短期债务压力，并引发更多的债务违约，要进一步完成要约收购的难度将更大。

　　为了尽快完成与融创中国达成的收购协议，佳兆业需要尽快与债权人寻求和解，但情况越来越不乐观。

　　2月16日，佳兆业发布公告显示，截至2014年12月31日，公司应付的境内外贷款人计息债务总额高达650亿元。其中，境内贷款人的计息债务总额约为479.7亿元，包括应付银行的债务约124.17亿元，以及非银行金融机构的债务约355.5亿元;境外贷款人的计息债务总额约为170.38亿元。

　　而佳兆业2014年中期业绩报告显示，公司的计息债务总额约为300亿元。令人疑惑的是，为何在半年时间内佳兆业的计息债务总额激增超过一倍以上，公司并没有作出解释，这部分“隐性债务”也引发了佳兆业是否在前期有隐藏债务行为的担忧。

　　旅游财富网分析认为，在佳兆业债务重组过程中，相对于大型银行贷款以及离岸贷款，更令人担忧的是公司到底有多少潜在的表外负债和被隐瞒的担保贷款，这些坑到底有多深很难看得清，要获得这部分债权人的同意难度也更大，这也是融创收购佳兆业要完成债务重组的最大障碍。